出版日期：2001-03-29　总期号：1006　本年期号：21

本期导读 新闻与分析 e变革 电子商务 互联技术 互联市场 网络与通信

新经济萧条能避免吗 春梅 　　有人曾戏称，结束当前证券市场熊市的途径有三条：一是让Goldman Sachs公司战略分析家Abby Joseph Cohen摈弃股价被低估的论调，二是让部分在线券商下线，三是美联储再次降息。 　　这其中最简单的方案似乎是第一种，但实际上让Cohen承认自己在市场预测上有错误也不容易。Cohen一直认为，美联储降息策略早应对华尔街产生积极影响，但尽管她与格林斯潘都对降息策略奉若神明，市场对此却似乎缺乏足够的热情。 　　在联邦公开市场委员会做出决定前，华尔街存在着不同的猜测，3月16日下午，Dow Jones Newswires对部分券商的调查显示，有半数被调查者期望利率能够调低0.5个百分点，而其他被调查者则期望能够调低0.75个百分点。 　　这些预期都是基于他们对当前经济发展态势的理解，3月16日发布的消费者信心指数与生产力指标都表明，格林斯潘除降息增加货币供应外已很难有更好的对策，如若美联储不能继续调低利率，市场人气将很难得到恢复。 　　就在持乐观看法者历数美联储此前降息策略的成功之际，持悲观论调者却认为，历史不一定会一再重演。摩根·斯坦利公司经济学家Stephen S. Roach也在3月18日为刚刚开始的一周平添了一层阴云。“这将是发生于信息时代的首轮经济衰退，也将是经济全球化时代的一次经济大萎缩，无论是在发展速度还是发展规模上，都将可能出现难以预料的周期性调整。” 　　在一年前，持牛市论点者曾认为，新经济完全可以无视此前证券市场的周期性规律的制约，而现在随着经济衰退的临近，人们已开始着手自过去熊市持续时间等方面寻找可能面临的衰退的结束时间。 　　众多华尔街投资银行也深受其害，相继成为负面消息的主角，继3月13日Goldman Sachs发布了收入下滑消息之后，14、15日Bear Stearns与摩根·斯坦利公司也加入了这一行列。分析家们认为，近期证券市场股价的大幅下挫，是导致这一局面的根本原因，并称，从历次美联储降息的情况看，这一状况出现好转尚遥遥无期。