| 出版日期：2001-10-29 总期号：1067 本年期号：82 |
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软件资本理性的对撞
写在第三届中国软件产业风险投资年会之后 吴健南、徐扬、李云杰 自国务院颁发《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》（国发200018号）后，中小型软件企业的融资问题受到广泛关注。10月9日～12日，由中国软件行业协会和珠海市人民政府共同主办第三届中国软件产业风险投资年会，特设了投资和融资分会场，与会嘉宾就“风险投资基金的法律环境”、“软件产业形势与投融资环境”、“新经济并购和资本市场”等热点问题进行了广泛讨论。 
与前两届年会上热烈的气氛相比，本次会议的与会人员显得冷静、理智。面对二板迟迟未能推出的局面，风险投资机构和软件企业停止了抱怨，都开始寻求解决方法。与会专家也指出，软件企业应该把提高自身实力放在第一位，要摆脱浮躁心态，端正上市融资的观念，不能把二板看作唯一的出路。不少与会专家指出，近年来国内软件企业的融资途径越来越多，软件企业和资本之间的“通道”正变得更加顺畅。 
经过近几年的摸索和实践，资本市场的概念在业界人士心目中越来越成熟，人们的浮躁心态向理智回归，对资本也有了更深层次的思考。在本次会议上，不少融资心切的软件企业面对“僧多粥少”的融资环境，不再盲目追求资本的注入，不再“饥不择食”。在风险资本和产业资本之间，软件企业也懂得择优选择了。 对产业发展颇有研究的中国华录集团有限公司总工程师刘铁华博士认为，软件要成为一个成熟的产业，未来的主要动力源应来自产业资本，因为行业在对企业注入资本的同时，也将对企业进行人才、管理等多种资源的配置。更重要的是，产业资本不会急于变现出局。产业资本家会将所投资企业作为一份长久的事业来经营，这对企业的战略发展十分有益。刘铁华指出，风险资本的运作是“投入-回收-再投入”的方式，最终是要退出的，很难为软件产业提供长期的支持。 据悉，在国外，产业投资的热潮也再次兴起。可喜的是，在本次年会上，联想、用友、金蝶、华录等一批传统IT企业也都携资本而来。他们在资本论坛中，积极寻求投资合作，受到与会企业的欢迎。从发达国家产业发展的历程来看，产业资本发展到一定阶段后，需要与金融资本结合，实现资本转移，追求高额利润，这是产业发展的自然规律。 全球投资环境的低迷，不可避免地为国内寻求融资的软件企业增加了压力；二板的延迟推出，也让风险投资家对资本的退出顾虑重重。在这种情况下，投资者如何制订自己的战略？他们对软件业有些什么建议？这些都成为这次会议讨论的重点。代表们说，自去年底深交所公布创业板的相关细则后，很多人都认为创业板近在咫尺。然而，就目前得到的消息看，创业板何时开放还没有定数。现在软件企业理智了许多，他们不再一味地追求二板，而是在练内功、开发自己的新产品，并积蓄力量，筹谋其他的融资渠道。 把“宝”押在软件行业，仍是这次参会投资商的主流。这部分投资商大都坚信，软件产业拥有十分广阔的“钱”景。他们相信，软件是一种资源，在中国进行工业现代化和信息现代化建设中，对这种资源的需求将无处不在。因此，随着中国现代化的发展，软件作为一个产业，其市场空间将十分广阔，而现在投入资金、培育软件企业和市场，应该是明智之举。 有统计资料显示，目前，国内软件企业中，200人以下的企业占97%。这些中小型企业，一直饱受资金短缺的困扰，急需资本来扩张企业。在珠海会议融资分会场热烈的气氛中，记者可以明显感受到这一点。 中国巨大的市场，对于任何想追求高额利润的资本来说都是无法抗拒的。但是，政策、基础设施以及市场发育等诸多壁垒，让许多海外知名金融巨头和国内的资本家紧紧捂住口袋。专家分析，未形成真正的资本市场，原因之一是国内资本市场还不是一个可以自由流通的市场，且有非常严格的政策性限制。比如《信托法》还缺位，尤其是现行的《公司法》中的相关规定还不利于风险资本的退出。《投资基金法》起草工作组组长王连洲指出，我国风险投资业，从20世纪80年代中期开始进行先期探索，历经10多年的时间，虽然取得了很大的进展，但是成效并不理想。其中的原因固然很多，但是我国风险投资的发展存在法律障碍，缺乏基本的法律支持，这是一个首先需要正视的问题。 通过这次会议，我们深切地感到，从政府部门到企业、专家，方方面面都已达成共识，大家一致认为，要培育好投资环境，积极推进良好的市场机制的建立。就在不久前，中国证监会主席周小川一句“创业板很有戏”再次点燃希望之光。我们相信，只要大家共同努力，IT资本市场一定会尽快成熟起来。 |
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