| 出版日期：2002-03-11 总期号：1099 本年期号：16 |
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产业和资本良性互动
ST实达摘帽启示录 晓林 2002年3月5日，对于实达集团上任不久的总裁蔡晓东来说，是个值得在职业生涯中深深刻下一笔的日子：一年来，备受关注的ST实达（沪市股票代码600734）在上交所发布年报，2001财年实现销售收入29亿元，完成净利润5130万元，ST实达依靠主营业务的健康发展，在较高水平上实现了扭亏目标，顺利实现摘帽，股票交易名称也从ST实达恢复为实达集团。 在过去的一年，实达以其不断“折腾”而给新闻界频频抖出“猛料”：先是董事会购买14.22%实达股份并实际控股实达，引来众多对其真实意图的猜测；而2001年4月20日发布的连续亏损的年报，则将实达钉上了“耻辱柱”——成为ST实达，成为上证第一支高科技ST股票——实达开始对下属“子”公司、“孙”公司进行“壮士断腕”式的关、停、并、售，只留下了PC、网络、外设、房地产4大主业，这些行动似乎又给外界留下了“实达为了盈利而盈利”的揣测；而下半年注资几千万元重组“北软”（实达软件因总部在北京，在实达内部简称为北软）为北京实达科技，有人评论为实达战略重心北移，有人则猜测为“掏空”实达之举；岁末年初之际，实达2001年的最后一次董事会决定，接受“IT剑客”贾红兵的辞职，并任命董事会主力蔡晓东为实达集团总裁，从而使得实达集团总裁在一年内三易其人。 有人认为，蔡晓东的上任代表资本意志战胜了产业意志；有人则从实达的历史性症结进行纵深透析，并得出结论——蔡的上任代表了上市公司“产业”和“资本”的真正握手，并乐观预测，实达将踏上康庄大道；此外，还有实达集团的母子公司制构架和系列变革……去年围绕ST实达的各种疑问，从来就没有平息过。 古希腊的哲学家柏拉图在其对话录中曾这样教导他的学生：如果你卷入了舆论的漩涡，不能用言论来表白自己的动机，那么，就用最后结果来表白吧。实达通过自己一年来的埋头耕耘，实现了“摘帽”，我们从结果追溯，实达以前的种种举动就变得容易理解了。 主营业务成为扭亏主力 实达的“壮士断腕”之举，固然有尽快盈利的目的，但是，如果只是简单地将其理解为短期行为的实现快速盈利，那就有失偏颇了；其主要原因是调整后的董事会对于实达IT核心主业坚定不移的信心。 对于调整后的实达董事会来说，铸就实达的核心竞争力、凸显自己最富竞争力的主营业务，去掉那些枝蔓的业务和经营不善的子公司，不但是尽快扭亏为盈的手段，也是长期健康发展的需要。 而实达集团发布的年报也表明：新董事会对于IT等主营产业的看好并没有走眼，此次扭亏为盈，外设、网络、PC、房地产等四大主业起了决定作用。 电脑设备经营今年连月告捷，通过不断的市场拓展和产品创新，实达传统外设产品焕发勃勃生机。实达终端全年销量突破10万台，创历史最好水平，保持市场占有率第一；新品存折机和高端激光打印机产品培育了新的利润增长点，全年销售各类打印机14万台。同时，实达电子支付产品发展迅速，全年完成利润总额8644.5万元，为实达扭亏作出了突出的贡献。 实达网络科技经过两年的努力，展示了良好的发展前景。为创造长远价值，实达网络决定将已成利润重要来源的代理打印机产品线移出，专注于网络产品市场的开拓，培育持续应对市场及技术挑战的核心能力。去年实达网络科技公司销售Modem上百万台，增幅50%；网络通讯产品销售额从前年的4000多万元上升到去年的1.3亿元，而且开始批量进入通讯、银行等行业领域；Windows终端经过几年的努力，销售也取得了重大突破。 电脑科技方面，实达也适时进行了调整。2001年全球个人电脑销量大幅下滑，价格竞争日趋激烈。实达电脑科技公司及时采取调整措施：降低销量计划；合并家用、商用事业部；降低库存，回笼货款。这些措施在三季度末就取得了明显成效：存货和应收账款年末比2001年中期下降，大大改善了资金周转。与此同时，公司采取ODM的形式，涉入家用、专用信息产品，自行开发生产的MP3播放器、网络炒股机、数码相机等产品批量进入市场，还组织DVD、CD产品出口，这些与代理产品一起都成为公司重要的新利润增长点。 开启理性投资时代 对一家上市公司来说，最重要的东西有两样：产业和资本。去年ST实达曾引发了这么一个怪现象：主营业务丰厚盈利，结果却是集团亏损。这也足以说明一个问题，此次ST实达顺利摘帽，除了主营业务这些“硬”条件的支撑之外，还有其他“软”条件在起作用。 蔡晓东表示，实达集团上市后，最大的弱项在于资本运营，而最大的失误也在于资本运营——实达真正意义的理性投资时代才刚刚开始。 作为上市公司，实达集团新董事会强调，正确处理资本和产业的关系，是上市公司持续健康发展并不断增值的关键。 实达集团的所有股东需要资本尽可能实现增值；而经营层的着眼点则主要在于产业的“做强”和未来的可发展空间。正是基于这一共识，实达集团董事会提出了“资本和产业良性互动”的发展理念。 调整后的董事会使股东真正到位。董事会加强了实达的决策力，改变了曾经由于股权分散削弱了股东层面的决策力，从而造成对子公司控制不力，以至于管理混乱，出现大量亏损的局面。此外，董事会加强了资本的管理、运营，而这正是此前强于产业而弱于资本的实达所急需的“良方”。 对于经营不善的“子”公司、“孙”公司，实达果断地进行关停并转，凸显IT核心主业。只有良性发展的产业才能让资本增值，盲目多元化，将摊子铺得过大，只会给企业带来更多的不良资产。这也是实达因此关闭、出售北软属下所有子公司，而后采取授让集团75%电脑设备股权，更名为实达北京科技发展有限公司，并整合成全新的北京实达科技的原因。 实达以此为平台，整合了三大主业（PC、网络、外设）公司驻京销售机构，这一举措不仅从根本上解决了北软的亏损问题，而且为北科今年的蓄势待发创造了条件。蔡晓东表示：“这反映了实达战略中心的北移，是实现其从福建的实达到中国的实达所布下的一粒棋子；而‘中国的实达’则将从融资渠道、产业发展空间等方面提供更大的发展平台。” 可以说，实达“资本和产业良性互动”这盘棋以董事会入驻实达开局，以总裁人选的到位布局，接下来就是稳健扩大战果的问题了。 记者手记 采访中，蔡晓东向笔者表示，实达在尝到了“甜头”之后，2002年，将在业务上求平稳发展的同时，不断加强“内功”修炼。 给笔者留下深刻印象的，不仅是“产业和资本良性互动”理念，以及蔡晓东对于资本和管理的独特看法，最让人感慨的是，普普通通的实达人和从他们内心深处所透露出来的那股奋发的劲。 和曾经有过的困惑相比，如今在实达，处处可以感受到企业“看清方向，选准道路”后，员工的那种喜庆和自信。或许，这就是企业能够取得持续发展的重要因素。 2002年： 务实、求稳 2002年，实达集团初步提出的经营目标是：实现销售收入32亿元，完成净利润6000万元。这一经营指标与2001年基本相当，反映了实达集团董事会务实的态度。其三大IT核心业务，也都制定了2002年的总体目标。 实达集团科技公司2002年为实现高效率低成本运营，实现2002年PC产销量再上新台阶、生产制造实力快速提升的目标，PC生产基地已迁至芜湖实达数码科技园，并实施“立足华东，面向全国”的发展战略。 电脑设备公司2002年仍将坚持“做强”的理念，集中优势资源，发展自主技术的优势产品，加大研发与生产投入力度，发挥直销和直接服务优势，在原有金融、邮电等行业用户市场拓展的基础上，大力拓展大行业市场，终端、打印机、POS、IC卡机具、自助终端设备、税控产品等产品群齐头并进，实现利润增长点多元化。同时通过技术创新，不断给i－trade战略注入新内涵，使实达产品的整体解决方案更具竞争力。 2002年是中国网络化建设年，实达网络已经跨入一个新的发展领域，显示出新兴产业公司良好的发展前景。为此，实达网络以“挑战极限”为主题，将向2002年经营目标的极限发起挑战，通过集中投入和实施系列重大改革，充分调动和挖掘市场及企业经营的一切潜能，实现企业非常规的加速增长，争取以最短的时间，确立在国内网络通讯市场的领先优势。 |
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