出版日期：2004-11-15　总期号：1364　本年期号：85

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加息引发的IT“冲击波” 凌曼文 　　随着产业发展趋于成熟， IT企业牟取暴利的机会已越来越罕见。以“烧钱”和“圈钱”为特点的IT企业，在加息的压力下要赶紧开始节约用钱。 　　自从央行10月29日宣布上调0.27个百分点的基准利率后，加息一时间成为街头巷尾的热门话题。而老百姓对加息作出的第一反应是11月1日的疯抢国债：开门五分钟，北京市商业银行销空1.3亿元的额度；开门十分钟，建行北京分行售罄全部额度；开门一个半小时，发行量最大的工行售完6.24亿元的额度。 　　加息意味着国家运用市场手段对整个宏观经济的投融资进行控制，投融资成本增加——一句话，钱更值钱了。买国债，利息高，老百姓自然要紧紧抓住这个机会。而对IT企业而言，此次加息幅度虽然微小，但很多业内人士认为其产生的直接影响和链式反应仍然不可小视。 　　从1991年到1995年，国家宏观财政政策持续执行了加息策略，而从1996年以来则采取了降息策略，此次加息是八年来的首次加息。以国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松为代表的普遍观点认为，此次上调之后，人民币利率进入一个加息周期是必然趋势——钱还将更值钱。 　　在加息之后，最高兴的应该是那些已经在股市上圈到了大笔现金的IT企业，无论是投资股市还是收购公司，现在的钱更经得起花了。而最紧张的是IT制造业和渠道商。对于贷款几亿美元投资未来产业的企业，如京东方和中芯国际等，此次加息给他们增加的成本将是一个惊人的数字。连油价上涨都十分敏感的渠道商现在更要谨慎面对压货：钱压在手里，烫得很。 　　那些准备上市的企业更要注意了。虽然按照格林斯潘的理论，持续加息会造成股市的持续牛市，然而，在中国，敏感的老百姓很可能会把钱从股市转到利息更高的银行去。而对于依靠风险投资的IT企业而言，这次面临的挑战相对小一些：风险投资商是不会把钱存在银行的，只要能带来更多的利润，钱还是归你花。加息的影响还必须考虑到由于利率增加而带来的“三率一价”（利率、汇率、税率、油价）的连带反应：利率增加无疑会给人民币升值带来更大的压力，做国际业务的IT企业如何应对汇率的变化？ 　　有人预测，利率增加可能造成国际原油价格的下跌，原因是加息使得企业必须降低成本，从而控制用油量。中国市场盘子大，每家需求降低一点就可能导致国际市场价格浮动。 　　油价是否下跌不一定，但是降低成本却是真真切切的肺腑之言。随着产业发展的成熟， IT企业牟取暴利的机会已越来越罕见。以“烧钱”和“圈钱”为特点的IT企业，在加息的压力下要赶紧开始节约用钱，向传统企业看齐。按照成熟的商业理论运作，控制成本，练好内功，应该是IT企业对此次加息的成熟反应。