| 出版日期：2004-11-22 总期号：1366 本年期号：87 |
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软件股的救命稻草
凌曼文 
“微软概念”是软件股暴涨的导火索，而惟有增强自身盈利水平才是软件上市公司的当务之急。. P 中国股市又一次感受到了高科技股的蓬勃生命力。近日，以浪潮信息、浪潮软件、创智科技为代表的软件股连续涨停，引发了低迷的A股股市的新行情，大盘暴涨50点。软件再次激发了人们的想象力：此番软件股缘何暴涨？软件板块持续增长的季节是否到来？软件板块的上升能否带动整个大盘增长？ 实际上，软件股近期的强势并非由整个行业景气度提高所致，也并非软件上市公司业绩有多大改善，软件股大幅走高是在“国九条”（《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》）落实步伐加快、《政府软件采购条例》出台在即的正面基调下，由市场对与微软合作的企业的良好盈利预期驱动的。此次浪潮集团与微软公司签订战略合作协议，以及之前创智科技与微软签订战略合作协议都成为股市波动的导火索。 此前，市场普遍对软件板块行情看淡。统计表明，28家具有可比数据的“计算机应用服务”上市公司今年前三季度亏损了6164.69万元，而这28家公司2001年的盈利总额为13.37亿元；2002年仍保持了9.29亿元的盈利；2003年竟然亏损了5.27亿元。多数公司的盈利下降，再加上少数公司出现巨亏，是软件上市公司整体亏损的原因。托普软件、天大天财、ST科龙、ST宏智等少数公司触目惊心的巨亏是软件上市公司业绩迅速下滑的主要原因之一。 微软并非是低迷行情的救命稻草。对于国内软件公司而言，与微软合作，确实意味着盈利能力可能提升，但这仅仅是可能。在创智与浪潮之前，也有国内企业与微软签订了类似合作协议。该企业的股价在短暂上涨后很快回落，盈利能力也未见改善。 此次软件股暴涨是否能引领大盘成长？有分析师认为，软件股的暴涨一扫此前股市人气低迷的状况，直接的一个体现是其他高科技股纷纷呼应。科技股崛起，可能会促使市场由单一的价值性估值向成长性估值转化，市场活跃度也将大大提高。 但是，资深分析师认为，股市近期仍将以结构性调整为主，估值理念不会带来太大波动，软件股暴涨很可能会昙花一现。在“微软概念股”的刺激下，软件股和大盘的巨大涨幅实际上是市场缺乏信心的表现之一。有分析师认为，“我在浪潮与微软的合作协议中，找不到任何一项能证明提升公司明年业绩的条款。这只是针对企业级软件平台应用的一次正常的商业合作而已”。微软与浪潮的合作效应在资本市场上已经被明显放大了，这是一个危险的信号。失去了坚挺业绩的支撑，仅靠与微软合作的炒作，只能看作是一次反弹，上涨的持久性必须打一个问号。 自救者天救。实际上，浪潮软件连续四个涨停除了与微软有关外，公司前三季度盈利增长71%也大大刺激了投资者的追捧热情。然而，对于其他业绩状况不佳的软件企业而言，惟有自身盈利能力的培养与提升才是国内软件上市公司的当务之急。 |
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