| 出版日期：2004-11-22 总期号：1366 本年期号：87 |
|
 |
网通三大猜想
上市募集金额13亿美元，网通下一步的重点在哪？ 彭芳 中国网通的上市之旅终于画上了一个圆满的句号。 11月16日晚，中国网通正式在美国纽约证券交易所挂牌交易，开盘价23.85美元，在开盘两小时内一路飙升，最高上探至26.1美元，在其后交易中又逐渐回落，最低下探于23.8美元。17日，网通在香港联交所上市交易，发行价8.48港元，挂牌1小时候，股价冲至9.45港元。 来自网通的消息表明，如果考虑到在挂牌后一个月可能增发15%的股份，本次上市募集金额可以达到13亿美元。13亿美元，大约100亿元人民币的资金，除去偿还银团贷款，网通将如何利用这笔资金？重点将发展哪些业务？内部将有哪些调整？业内专家认为，网通将利用这笔资金扩大及升级电讯网络基础设施，开发新应用服务，包括新IP数据通讯应用服务和语音增值服务等。 进一步创新体制 论及上市，张春江董事长说：“中国网通是在脱胎换骨。”信息产业部电信研究院信息交流中心陈育平主任认为，上市首先有利于网通在企业管理上的规范，目前来看，国内运营商在一些企业运作和行为上还存在一些问题，而上市恰恰可以改善这些问题，增强综合竞争能力。 对网通而言，上市不仅是公司国际化的起点，同时也是进行内部整合的一个契机。结合此前中国网通进行的融合、制度创新，进行深层次的企业改制和重组的工作，张春江指出，上市是战略性一步，要通过上市，达到把网通缔造成为亚洲一流电信公司的目标。业内有分析家指出，这将是一场最为彻底的国有企业改革，其目的是将中国网通从传统的国有企业，转变成一个富有竞争力、以股东回报为导向、且有效管理的现代企业。 中国网通是国内惟一一家管理层与董事层分离的运营商。中国网通的董事会还拥有3名外部非执行董事和3名独立非执行董事，包括新闻集团和福克斯娱乐集团董事长兼首席执行官默多克，以及高盛集团前总裁兼联席首席运营官约翰·桑顿这样国际知名的董事。董事会下设四个专业委员会，特别设有公司治理委员会，专门加强规范性的企业治理。 田溯宁总裁指出，中国网通将不会重复已有电信公司的角色和道路，而是要进行一场新的创造性工作，要使得中国网通成为既有强大的管理团队，又有良好企业治理结构的一流公司。中国网通的业务流程、内部组织结构也都将按照国际通用的标准来构建。 中国网通还是中国唯一采用“总公司——分公司”体制的固网运营商，实现了“五个统一”，即财务统一、市场统一、运维统一、计划统一以及人事统一。既保证了网通的统一管理、降低风险，提高运营效率，同时又可以更加有效地分配资源，提高规模经济效益。例如，可以通过建立服务共享平台，削减网络相关成本和管理费用，以及实现统一网络优化、统一采购等。 上市以后，中国网通将在国际资本市场的监督下进行运作。除了要保证现有的市场领导力和竞争力，更重要的是要在新的增长领域充分把握机会。田溯宁说，这主要指的是在宽带以及国际领域。他认为，宽带及国际数据服务将成为中国电信行业新的增长点。 加速宽带发展 宽带一直是网通的重点，过去3年，中国网通的宽带和其他互联网服务都以50%的速度增长。IDC（中国）电信研究主管经理王红蕾指出，网通上市将对宽带市场产生巨大影响。一方面，网通将加强宽带基础设施建设，特别是在南方地区拓展宽带；另一方面，应用作为宽带发展的核心，网通将会进一步推动。电信专家邓志成博士认为，接近100亿元的资金对网通今后的业务发展虽然不会有太大影响，但宽带无疑是近期的重点。 事实上，网通在招股说明书中，对于未来的定位和价值做了准确的描述，其五大投资主题为：宽带的领导者，快速增长的宽带业务领先的提供者；区域性企业服务商，在中国和亚太地区成为企业网络服务的首选；多媒体通信提供商，实现新一代多媒体内容的发布；充裕的现金流；以及出色的执行能力。“宽带业务领先的提供者”摆在了首位，做宽带的领导者以及多媒体通信提供商，成为网通重要的战略定位。 通信下一波浪潮将由宽带和3G激起，这已是公认的事实。中国宽带市场拥有着巨大的潜力。2003年中国宽带用户大约1100万，已经成为世界最大的宽带市场之一，仅次于美国、日本和韩国。但截止到2003年底，中国内地宽带家庭普及率仅有2.7%，远低于我国香港地区的57.7%和韩国的69.5%。这种低普及率的另一方面，也表明了我国未来宽带增长潜力巨大。业内相关人士认为，网通所具有的一些独特优势，可以帮助其充分把握宽带蓬勃增长所带来的机会。网通拥有的广泛网络，尤其是北方服务区“最后一公里”的网络，以及服务区域内城市人口稠密，使其能够以相对较低成本大规模地迅速推出宽带服务。 不久以前，在“中国网、宽天下”的口号下，网通集团宣布以新的业务品牌——“宽带中国CHINA 169”，更加深入地介入宽带市场。时任网通副总裁的冷荣泉介绍说：“宽带中国CHINA 169”将形成一个覆盖整个中国的新一代互联网络。中国网通希望，这一经过技术改造的网络平台，可以在全国范围内提供网络电视、宽带游戏、视频会议、大容量网上洽谈、聊天等宽带业务。这还没有算上原网通控股的宽带两大业务品牌，CNC Connected（宽带商务）和CNC Community（宽带家园）。CNC Connected几乎覆盖了全国主要城市大部分高档商务楼宇；CNC Community是网通控股针对居民用户的统一品牌，建设了服务所有居民用户的内容服务平台，开创了针对居民用户的宽带商务模式。加上网通“天天在线”等宽带内容业务，“中国网、宽天下”的宽带大布局已经形成。而这一系列的宽带品牌，对于加强网通在宽带中的竞争力不言而喻。 加入国际化竞争 电信专家邓志成认为，上市对网通的另一个影响，是加速网通的国际化进程，通过国际品牌的树立，更有利于它加入到国际化竞争中。其实，在论及网通上市目的时，张春江董事长也曾指出：“（上市）可以提高网通集团在境内外资本市场的知名度，为实施‘走出去’战略、参与包括企业并购在内的资本运作打下基础。”而新闻集团董事长兼CEO默多克、高盛集团前联合总裁约翰·桑顿成为网通非执行董事，对于网通未来国际战略的推进，不会仅仅是两块金字招牌的作用，更将有着实实在在的助益。同时，作为中国惟一一家拥有北京、上海、广州三个国际出入口局、已经实现海底电缆通达亚太地区11个国家和地区的电信运营商，网通已具备国际竞争的实力。 随着中国与世界互动趋势的不断增强，企业数据市场正在迅速扩张。外国跨国公司正不断在中国建立新的业务，越来越多的中国公司也正在走出国门。数据表明，截至去年年底，中国电信市场的国际业务量已经占到了亚洲的12%。业内相关人士预计，未来数年企业数据市场会出现快速增长。国际业务是网通必然要占据的制高点。网通海底电缆通达亚太地区11个国家和地区，而且还在各地驻守了销售人员，能迅速对客户需求做出回应。通过将网通在中国巨大的运营能力和广泛的亚太网络合并，网通能够为这一地区的企业客户提供端到端的联结服务。2003年，国际业务贡献了中国网通新增收入的14%，成为中国网通收入增长的强劲动力。国际网络优势也使得中国网通可以从地区间通信服务的增长中获益。 
网通纽约上市首日即大涨14% 背景资料 网通集团上市路径 2002年5月16日，网通集团成立。 第一步，成立三家公司。 2003年11月6日，网通国际成立。作为中国网通集团经营国际业务的惟一窗口，统一运营相应的国际网络，经营网通集团所有的国际业务。2004年1月8日，网通北方成立，辖网通北方十省。2004年1月15日，网通南方成立，辖网通集团在南方21省的业务。 自此，网通集团分别完成了在国际业务、北方和南方的全国性战略布局。 第二步：网通（集团）公司境内外上市。 三家公司成立后，网通集团将把这三家公司的优质资产注入将成立的中国网通（集团）公司，择机在境外上市。 第三步：分步回购，完成网通集团整体上市。 |
||||||||||||||||||||||||||||
