| 出版日期：2001-03-05 总期号：999 本年期号：14 |
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网络经济，吹尽黄沙始见金
因特网催生的网络经济，历经狂热炒作，仍然举步维艰。 大林 因特网时代诞生于股市的繁荣之中，尤其仰仗于大量IT网络公司迅速上市（IPO）以及风险投资市场的格外垂青，因特网就像一碗鲜美的肉汤，行动敏捷、表现出色的公司总能分得一杯羹。但是投资者的出钞机却在2000年年底停止运转。新春伊始，美国纳斯达克股票指数继续走低，对于那些刚刚上市（IPO）的高新技术公司，包括众多的网络公司，犹如一盆冷水，浇在虚火之上， 据Vantureone公司调查，2000年第4季度，仅有3家与因特网业务有关的公司出台IPO。股市下跌如一付清醒剂，使发烧者们踏上价值回归的理性发展之路，被淘汰的企业，就是挤出的泡沫。吹尽黄沙始见金，这对广大投资者或众多有实力的网络技术公司来说，不见得是坏事。 寻找更多的利润增长点 不要误以为网络经济就不需要商业头脑，网络时代创造了许多商机，但如果依然是只烧钱不挣钱，则很快就会变成地摊上的便宜货。 
Inlumen寻找新的利润增长点来适应市场压力。 早春的寒流已使一些美国IT公司的老板，比如Laurent Ohana变得清醒起来。Ohana是纽约新近崛起的Inlumen（因鲁门）公司的CEO。Inlumen公司主要为金融网站和B2B线上市场提供实时商务资讯和市场资料。去年公司雇员从19人扩充到100人，但估计至少仍需7～8个月才能赚到钱。Ohana也曾希望尽快成为上市公司，现在也只好望市兴叹。但是他很幸运，因鲁门公司在2000年6月筹得3500万美元的风险资金，现在银行里还有足够的投资人的金钱来维持公司运转，这使他们有时间在市场上找到利润增长点和适当的位置，来适应巨大的成长压力。要生存就必须迅速地把产品推出去占领市场，或者积极策划实现上市。 J.Harris（哈里斯）是前安德森咨询公司的资深研究员，去年曾与80多位从事电子商务的公司管理者进行过面谈，她指出，许多出色的管理层人士都把电子商务比喻为一个三条腿的凳子：加快把产品推向市场的速度，利用可升级的技术不断推动产品更新，采用可靠的商业模式进行运作。哈里斯说，“保持三者的平衡才是真正的艺术。” 控制规模，灵活应对 在网络业务不景气时，决不能盲目花钱雇人，必须控制公司规模，保持初创时的活力。 对IT公司经营状况产生影响的最主要因素之一，似乎是其雇员的薪酬待遇。为了吸引和留住技术骨干，它们往往采取高工资高奖金的办法。当前这种做法已引起怀疑。P.Cooper先生是美国Perceptual Robotics公司的CEO和创立者，该公司成立5年，有56名员工，生产专用软件，用于把客户的现场形象资料放在网页上，供浏览使用。Cooper的公司共从摩托罗拉公司和Divine投资公司得到1500万美元的资金，以及300万美元的Divine股票。去年年初，公司仅有12名员工。即使在他得到资金以后，其雇员数也仅仅增长了5倍（不到60人）。因此Cooper被认为是保守派。但他本人对此却有清醒认识，“在网络业务不景气时，决不能盲目花钱雇人，必须控制公司规模，保持初创时的活力，因此现在基本不招人……我只能支撑一个养活得了的公司，来从事相应业务。” “总之，面对低迷局面，审时度势，灵活应对，争取成功是最重要的因素。”波音卫星系统公司的CIO Radhakrishnan如是告诫人们。 是金子总会发光 市场领先的位置，透明的财务状况，以及优良的管理水平——好的公司总能筹集到资金。 
Cooper的公司在获得资金后，控制公司规模，而不是盲目花钱雇人。 摩根·斯坦利投资银行的分析家C.Spurrier（斯普瑞尔）指出，在因特网经济时代，一个公司要想在资本市场站稳脚根，仍需具备过去传统公司的主要特性，例如，成功的机遇，市场领先的位置，透明的财务状况，良好的全球前景以及优良的管理水平。所以网络公司现在应当向人们显示出既在成长又能赚钱，或者是接近赚钱。网股低迷虽非好事，但好的公司总能筹集到资金，无论公募还是私人资金。 
Pixelworks公司是一家生产半导体芯片和平面显示器软件的公司。因为它的结构就像Intel加微软，既制造芯片又生产用于平面显示器的操作系统，规模却很小，因此被投资者普遍看好。2000年5月纳指（Nasdaq）连续4天直线下跌，跳水至年限，已显示网络神话的终结。而恰巧在第5天Pixelworks公司顶风逆水冲入股市，一举筹得6000万美元资金，即使在其后纳指陷入低迷的去年12月，该公司的IPO股东仍成倍地追加投资。（2001年2月底，Pixelworks的股价为16.94美元；而搜狐、新浪的股价仅为1.22美元和2.44美元。）连公司的董事长兼总裁A.Alley也充满自豪地说：“公司上市正逢Nasdaq开始下滑，但还是顺利筹到了6000万美元。”大有“好酒不怕巷子深”的劲头，可见投资者的鉴别力还是很强的。 有远见的投资人 Dot Com公司已把电子商务的基础设施建好了，趁它们的股价低迷，只需花5%～10%的资金，就能买下一个完全正规的电子零售企业。 谁也不敢轻言今年IPO股市能否再掀热浪，网络公司可否重放异彩。但据IPO.com的报告，仍有75家公司，原计划在2000年上半年上市，而推迟至今仍在等待队列，一俟股市恢复生机即可陆续出台IPO。 而来自芝加哥LLP公司的Shapiro先生，则从低迷的市道中窥见了难得的投资机会，他说，“众多Dot Com公司已把从事电子商务的基础设施建好了，趁它们的股价低迷，只需花5%～10%的资金，就能买下一个完全正规的电子零售企业（E-retailer），何乐而不为？”在类似有远见的投资人眼中，网络经济泡沫破灭，但因特网时代经济前景却是光明的。 |
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