| 出版日期：2005-06-10 总期号：220 本年期号：11 |
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软件的资本颤抖
软件股好像资本市场的一只寒蝉，任何一丝坏消息都会使之颤抖不已。 从四月份以来，上市企业年报陆续披露，国内软件概念股业绩集体表现欠佳，让人不禁对软件产业未来的发展充满忧虑。 与去年相比，用友、金蝶、浪潮、中软等主要软件概念股的业绩均差强人意。尽管保持了一定的增长势头，但分析这些企业的主要赢利指标可以发现，大多数企业的业绩至少已经连续两年下滑。虽然有个别企业年报表现抢眼，如东软的每股收益达到了0.96元，比2003年增长了四倍多，但原因主要是因为出售部分资产所致，其主营业务赢利状况同样堪忧。 软件概念股在过去的三年中逐渐褪掉了自己的高科技光环，股市表现一落千丈—大多数的市值与高峰时相比已经跌掉了六成以上。更有甚者，四川托普、北京科利华等一批曾借壳上市的风云企业，已经沦落到面临退市的境地。 但有人辞官归故里，有人漏夜赶科场。惨淡离去的背影阻挡不了追赶资本的匆匆脚步。即将登陆纳斯达克的金山，其上市的曲折经历甚至可以写成一部小说:从98年联想入股开始，一路看遍国内主板、香港创业板、国内二板……求伯君甚至为了投资者所好将金山变成了一家.com公司。“不上市就活不下去”，这就是中国软件业的怪现状。 这种威胁首先表现在人才流失。对于失去人就近似于失去一切的软件公司来说，已上市公司的员工普遍收入高于未上市公司一大块，有的甚至高出数倍。人往高处走的思想，再加上软件从业人员一贯的个人创业情结，如果公司不进行股份制改造，不把这些人的利益在企业中固化下来，要留住人简直是天方夜谭。 对未上市软件公司最致命的威胁还是公司业务拓展方面的难度急剧加大。上市公司在品牌方面占有优势，雄厚的资金进入使他们在新产品的研发、渠道的扩张、人才的吸纳等方面也有了更大可能，另外，通过资本的手段还可以不停地整合市场上的弱势对手，公司的市场份额有望逐步扩大。 一旦原来相对均衡的竞争格局被打破，对未上市公司而言，随之带来的后果不是被挤压于市场一隅，艰难生存，就是以被迫出售而告终。仅仅从金山等通用软件行业整体来说，每一种产品都有几家甚至十几家厂商在竞争，竞争的加剧导致了现在整体行业利润的下滑。 对利润日渐稀薄的国内软件厂商而言，无论从战略或战术层面判断，上市已成为不得不选择的道路，但这个独木桥挤起来是那么费力。 金山虽然在短短两年之内开发出了跨平台的WPS，并且在稳定性和易用性上逐渐赶上Office，但市场先机已被微软抢占，几年的奋力直追也只让金山抢到了微不足道的市场份额，而且大都来源于政府采购行为，这不由让金山对多年来“国产软件旗帜”的定位产生怀疑。 如今，网游已成为金山利润的最主要来源，也集中了金山最精华资金、技术和团队的力量。 “网游是一个可以在短时间提高金山赢利能力的事业”，但这句话听起来更像是“网游已经成为金山上市的全部筹码”。金山在通用软件业十多年的打拼，功劳苦劳兼备，但还是不能吸引资本的眼睛。 不上市活不下去，上市后就一路顺风吗？似乎也不是。一些软件公司在上市之后安于现状，逐渐换上了尾大不掉的“大企业病”，还有一些不顾自身和市场的实际情况，拼命把自身的业绩和规模扩张成“美丽的肥皂泡”,最后的下场只有破灭了事。 在资本的力量下，苟活还是新生，留给软件公司思考的时间真的已经不多了。 |
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